好书分享: 《One Up on Wall Street》- 彼得•林奇
如果你刚刚开始接触股票市场，想读一本书来了解投资的基础知识或者市场是如何运作的，那么彼得•林奇(Peter Lynch)的《One Up on Wall Street》是不容错过的。
它是一本有史以来关于股票市场最畅销的书之一。这本书最初是由大众投资者和基金经理彼得•林奇于1989年出版的。在Amazon上面7,418个人给出了平均4.7的评分。
关于彼得林奇
彼得•林奇是一名美国投资者，前基金经理。1977年至1990年间，他在富达投资管理麦哲伦基金。在此期间，彼得•林奇的投资年均回报率为29.2%。此外，更吸引人的是，该基金的回报率一直以至少两倍的优势跑赢市场指数。
在这13年里，彼得•林奇管理的资产从1977年的1800万美元增加到140亿美元。彼得•林奇(Peter Lynch)是罕见的连续13年为投资者提供相当高回报的基金经理之一。退休后，彼得•林奇写了三本畅销书:《Beating the Street》、《Learn to Earn》和《One Up on Wall Street》。
彼得•林奇在《One Up on Wall Street》一书中教导普通投资者如何通过遵循一些一般的投资原则和常识性的投资方法从股票市场获得巨大的回报。林奇相信，只要稍加研究，并坚持用纪律约束自己，每个普通人都能超越所谓的投资大师，并获得持续的回报。
彼得•林奇提倡“投资你所知道的!”
他指出许多伟大的投资机会可能就在眼前。大多数人只需要看看他们工作的地方或参观过的地方就能抓住这些机会。一个普通人很有可能在专业投资者还没听说过这些公司和产品之前就已经接触到许多有趣的当地公司和产品了。如果这些投资者发现并投资于这些成长中的本土公司，他们肯定能获得惊人的回报。
举例来说, 假如一个医生去投资银行或者航空公司的股票, 他很有可能会获得低于平均水平的回报。但是如果这位医生投资自己职业范围内的公司，则很有可能会取得更好的回报，因为他对药品和医疗行业有很好的了解。他可能已经知道一些制药公司做得特别好，生产出了更有效的药物。
彼得•林奇 将这本书分为三个部分，每个部分分别讨论投资的一个方面:“准备投资”、“挑选赢家”和“长远眼光”。
准备投资
彼得•林奇指出成功的选股者与长期失败者的区别在于个人准备，以及知识和研究。因为如果你犹豫不决，缺乏信念，那么你就是一个潜在的市场受害者，在最糟糕的时刻放弃所有的希望和理性，亏本卖出。最终，决定投资者命运的不是股市，也不是公司本身, 是投资者本身。
他认为投资者首先要考虑的是问自己什么时候需要钱。如果你在两到三年内需要这笔钱，你最好把它放在一个固定账户或储蓄账户里。这是因为即使是最好的蓝筹股也会连续多年表现不佳，尤其是在市场陷入低迷的情况下。股票几乎肯定会在10到20年的时间里发挥作用，但没人知道股票在更短的时间内会怎么样。
另外他认为投资者在市场上成功的最重要因素是: 耐心、常识、开放的思想、坚持、灵活、愿意做独立研究、同样愿意承认错误，以及忽视普遍市场恐慌的能力。
挑选赢家
他认为寻找股票赢家的最佳地点是离家近的地方。这些都是你在日常生活中遇到的公司，如果你留意的话，其中有几家公司很有可能会是将来股票市场的赢家。
这里的核心理念是投资于你所了解的事物。如果你懂银行业，那就投资银行股，而不是追逐水电公司。此外，如果你在计算机行业工作，而你得到了一个关于计算机领域的最新消息，那么你就比大多数人更容易分析这个领域股票及其未来表现，这就是专业人士的优势。
他认为大多数股票可以分为六种类型:
缓慢增长型
缓慢增长型是指那些随着GDP增长而增长的大公司。基本上，是那些每年增长2%至4%的成熟公司。
他对这类公司股票的建议很简单，避开它，因为如果公司没有快速发展，它们的股票价格也不会很快提高。
稳健增长型
比如可口可乐和宝洁。它们不是快速的增长者，但它们比缓慢增长型要快。你可以预期，它们的毛利润将以10%至12%左右的速度稳健增长。根据你买进和卖出它们的时间，你可以在它们的股票上赚取可观的利润。
在你的投资组合中总是保留一些稳健增长型股票，因为它们能在不可避免的经济衰退和艰难时期提供很好的保护。
快速增长型
快速增长型是快速发展的小型新企业，通常年增长率可达到20%至25%，这种公司的股票最有可能增长10倍以上。
同时他认为快速增长的公司不一定属于快速增长的行业。例如，万豪酒店(Marriott)在全球酒店业务每年仅增长2%的情况下增长了20%。他们是通过从竞争对手那里夺取市场份额来做到这一点的。（个人认为这种快速增长是非常的有限并难以持续，因为很难保证每年都从竞争对手那里夺取市场)
当然，快速增长型也有它特有的风险，那就是当增长速度放缓时，它们的股票就会迅速贬值。只要能保持增长率，快速增长的企业就是股市的大赢家。他建议寻找那些资产负债表状况良好、利润可观的公司。关键在于弄清楚它们何时停止增长，以及为增长付出多少成本。
周期型
他对周期型股的定义是销售和利润以周期性方式涨跌的公司。
在所有类型的股票中，周期型股票是最容易被误解的。正是在这一点上，粗心的选股人最容易赔钱，也最容易买到他认为安全的股票。由于主要的周期型股都是知名的大公司，它们自然会被归为值得信赖的稳健股。投资者必须知道，持有稳健股和持有周期股是不同的。他认为，在周期中，时机就是一切，你必须能够发现公司业务下降或回升的早期迹象。
转向型
转向型基本上是指那些成功解决了问题、增加了收益、不断上涨的股票。
资产投资型
资产投资是指一家公司，它坐拥你所知道的有价值的东西，但却被大众所忽视，例如：现金，房地产或垄断地位。同时需要投资者对这间公司有一定的了解，并且有足够的耐心等待资产价值被大众所发现。
一间公司不会一直处于同一种类型, 当公司的类型发生变化时，投资者就需要适当的对投资组合做出调整。
长远眼光
这一部分主要是帮助投资者设计投资组合。他建议普通投资者在投资组合中保留3到10只股票 (这样可以确保投资者有足够的时间和精力去跟进) ，然而，理想情况下，应该尽可能多地购买能找到的令人兴奋的投资机会。他同时也建议投资者在机构投资者年终卖股票避税时寻找好机会，另外也可以在市场崩溃或调整时买入。
什么时候应该卖出股票
彼得•林奇认为卖出的决定不应该受公司股价的影响而是应该基于公司基本面的变化。
他在书中解释了六类股票中每一类公司的卖出信号, 例如：每隔几个月或每季度检查一次快速增长型企业的财务报表和新闻，只要收入还在增长，扩张还在进行，没有出现任何阻碍，投资者就应该保留它的股票。
有些人会选择在股价翻倍之后就卖出, 这样的话他就永远不可能获得上涨5倍，10倍甚至20倍的股票。他建议投资者在卖出股票之前问一问自己当初为什么买它，如果当初的理由还在, 就最好不要只是因为股价下跌就卖出。
